詳細說明：

　　通脹環境下，股票市場“煤”飛“色”舞是老戲碼。不過，今年煤炭股的行情似乎慢半拍。昨日，煤炭板塊小幅上漲0.3%，山西焦化（600740）、中煤能源（601898）、靖遠煤業等出現不同的上漲。

　　分析人士認為，綜合煤價等各方面因素，煤炭股季節性行情將逐步啟動。

　　7月18日至今，上證綜指下跌10.4%，而煤炭板塊下跌6.5%。在市場整體下挫時，煤炭板塊表現出較好的抗跌性。

　　中金公司煤炭行業分析師蔡宏宇在報告中指出，煤炭股的抗跌主要原因是在剛性需求和運力瓶頸的支持下，煤價維持高位，煤炭股具有良好的盈利確定性。

　　統計顯示，上半年煤炭行業營業收入同比增長37.27%，凈利潤同比增長19.29%，上半年煤炭行業上市公司整體銷售毛利率為31.87%，比去年同期下降3.74個百分點。其中，兗州煤業（600188）、昊華能源（601101）和山煤國際（600546）的凈利潤增幅在40%以上。

　　山西證券（002500）煤炭行業分析師張紅兵表示，凈利潤增長最快的上市公司均擁有大量焦煤、噴吹煤或無煙煤等稀缺煤炭資源。

　　隨著煤價和需求回升，接下來煤炭股的利好將逐步增多。

　　據了解，經過過去兩個月的夏季用煤高峰，電廠庫存已回落至正常水平。近期電廠和貿易商購煤力度加大，國內港口煤價企穩，沿海煤炭海運費也連續兩周小幅反彈。

　　9月和10月通常是電廠冬季備煤的時段，而自9月20日起大秦線將進行為期15天、每天4小時的檢修，預計影響動力煤供應量300萬噸以上。蔡宏宇預計，未來一段時間國內動力煤價將逐步反彈。隨著鋼鐵行業步入旺季，焦煤價格有望繼續小幅上漲。

　　蔡宏宇表示，由于歐債危機惡化，國內經濟繼續放緩，同時緊縮政策持續，短期煤炭板塊仍面臨一定壓力。但良好的盈利確定性以及即將到來的季節性行情將使煤炭板塊有望繼續跑贏大盤。若9月歐債問題取得一定進展，同時美國推出經濟刺激政策，煤炭板塊則有望出現可觀的行情。

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