詳細說明：

    距離2010年年底僅有8個月的時間,河南煤化工集團、平煤神馬、神火集團、鄭煤集團、義煤集團這五大河南煤業集團,誰將在年底之前兼并另一方？

　　根據3月份出臺的《河南省煤炭企業兼并重組實施意見》提出,到2010年年底,全省要力爭建成3個年產5000萬噸的特大型煤炭企業。“目前五大煤企中,僅有河南煤化工集團及格,而平煤神馬即將觸線,剩余集團都有被兼并的可能。”河南煤改背景下,煤炭市場研究專家、北京長貿咨詢有限責任公司黃騰如是解析河南五大煤企的殊途命運。

 　　在經歷2008年第一輪大煤企整合,由平煤集團、義煤集團、鄭煤集團、鶴煤集團、焦煤集團、永煤集團、中原大化為主體的七大煤業集團重組為現今的五大集團后,河南第二輪大煤企整合開始上路。在此次河南省政府提出的兼并重組具體方案中,鼓勵大型煤炭企業聯合重組被重點強調。

　　河南工信廳人士對記者表示,目前是否對五大煤企重組尚未有明確意見或時間表,“即使要重組,也需依照市場規律,需要企業自愿”。

　　值得注意的是,除河南煤化工、平煤神馬外,鄭煤、義煤、神火2009年的煤炭產量均小于2200萬噸,如果此三大集團之間缺乏重組,河南今年能否出現第三家年產5000萬噸的特大型煤炭企業將會烙上一個大大的問號。

　　五大煤企優劣

　　河南是我國第四大產煤大省,2009年該省出產原煤2.35億噸,僅次于內蒙古(6.37億噸)、山西(6.15億噸)和陜西(2.83億噸)。

　　“特別是大型煤炭企業集團依然偏少,5000萬噸以上企業只有一家,接近5000萬噸的一家。6家骨干煤炭企業的總產量只占全省總產量的50%左右,集中度不高。”相較山西五大煤企動輒上億噸的產量,河南省副省長史濟春對此頗為憂心。

　　據河南煤炭兼并重組方案,2010年,河南省骨干煤炭企業控制的煤炭資源量占全省民用煤炭資源量的85%以上,產量占全省總產量的75%以上。

　　“去年河南國有重點煤礦1.29億噸,占比58%,現今要將58%提高到85%的比例,意味著納入兼并主體的產量約為6000萬噸。”熟悉河南省煤炭市場的一位人士告訴記者,除五大煤業集團,河南煤層氣公司亦是整合主體,考慮到整合難度及期限,“縱使是最厲害的企業,也只能拿到1000多噸的產能”。

　　記者綜合各方數據顯示,2009年,河南煤化工煤炭產量5698萬噸,全年營收1035.12億元,坐攬河南企業300強第一名;平煤神馬煤炭產量為4500萬噸,緊隨河南煤化工之后;義煤煤炭產量為2186萬,鄭煤集團為1669萬噸;神火最少,為570萬噸。

　　上述知情人士分析,平煤神馬今年產量升至5000萬噸的難度不大,“但剩余的三大煤企,每一家都難以從6000萬噸左右的兼并總量中分到2800萬噸”,因此,五大煤企之間兼并重組成為今年河南出現第三家5000萬噸級大煤企的路徑選擇。

　　“各大集團各有優勢、劣勢。”煤炭專家李朝林告訴記者,河南煤化工規模最大,且新礦井比較多,劣勢在于鶴煤和焦煤的包袱較重;平煤的規模次之,產量亦很可觀,但部分為老礦,煤質差;義煤產量雖較為可觀,但地方較偏,且競爭激烈;鄭煤多屬新密鄭州,但能將鄭州煤資源全部吃進,“能量不小”,缺點在于其附加產業不多;神火雖然產煤最少,但鋁電煤一體化優勢明顯,“總體營收不遜于鄭煤”。

　　可能的重組

　　事實上,在兩年前河南就展開了一輪煤炭大企業之間的兼并重組。2008年,永煤集團、鶴煤集團、焦煤集團、中原大化、河南省煤氣集團重組成立了河南煤化工集團,平煤集團與神馬集團兩大國內500強企業則重組成為目前的平煤神馬。

　　在更早之前的2004年,河南煤改即已開始啟動,關于大集團的兼并思路即已開始成型,早先即有將六大煤業集團合并為一家及三家的方案。

　　“但現在要將五大重組困難重重。”李朝林坦言,河南大煤企重組思路源于煤炭市場不景氣時期,且有前期鋪墊,使得河南煤化及平煤神馬得以重組成功,“如今各個煤企日子都過得滋潤,誰也不想當被兼并的一方”。

　　以義煤為例,2008年河南第一輪煤企重組之時,此前原定新成立的河南煤化工集團由永城煤電集團、義煤、河南省煤氣集團組成,但最終義煤集團退出重組。此后,鄭煤與義煤的合并方案被擺上臺面,但義煤于今年2月份借殼上市,又使得雙方合并前景撲朔迷離。

　　“我認為最終義煤與鄭煤合并的前景比較大。”前述知情人士分析,兩者合并可有近4000萬噸的產量,只需再向外兼并1000多萬噸產量即可,而這兩家與神火股份(000933,股吧)合并都難以達到5000萬噸的規模目標。

　　更為重要的是,“神火屬于商丘,如果被上述兩家企業兼并,商丘的地方稅收怎么辦？”該人士稱,神火的效益并不輸于鄭煤與義煤,2009年神火雖然因鋁業不景氣而使得利潤下滑,但只要鋁業市場恢復,利潤甚至要高于這兩家。

　　黃騰則認為,鄭煤與義煤資源總量及營業收入都較為接近,“不是大象吃小象,重組過程會困難重重”,故此,不排除鄭煤并入平煤神馬及河南煤化的可能,“因為鄭煤的焦煤產量較高,適合做煤化工。”義煤則可以與神火合并。

　　河南的煤炭大企業重組亦引起中央層面關注。2009年初,國家發改委明確要求河南省在2010年產生一家年產過億噸的煤企的目標。

　　“所以未來平煤神馬與河南煤化合并都有可能。”在黃騰看來,應以市場競爭方式引導企業并購重組,“如果由政府主導和推動,以非市場化的手段實現兼并重組,最終只是減少了市場競爭者的數量,于效率提高無益。”

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