據香港明報報道，神華董事會秘書黃清表示，母公司神華集團的煤制油項目試產至今半年有多，技術風險已經消除，可以說已達到上市公司收購的第一個前提。接下來，最快下月可評估其盈利能力，便能決定何時注入上市公司。

    “煤制油概念”在07年第4季至08年初曾是炒作 中國神華(行情 股吧)的其中一個藉口。后來隨著國際油價回落，國家發改委叫停內地其他煤制油項目，唯獨神華集團獨家開工試產。

    神華集團首個煤制油項目位于內蒙古 鄂爾多斯(行情 股吧)，采用直接液化技術，生產一噸成品油，需要3.5噸煤。該項目去年底開始試產，神華董事會秘書黃清指出，將煤投入后連續運行303小時，并產出合格的油，證明技術風險已經消除。下一步，要評估項目的盈利能力，要待項目連續運行1000小時，得到數據評估成本及回報，才作決定。

    技術過關 待盈利評估

    項目于1月中旬停機以作優化，7月底重新開機，運行1000小時以上，即至少42天，最快下月可進行評估。黃清指，公司的全面攤薄凈資產收益率達20%以上，煤制油項目內報回報要達15%以上，才符合收購要求。神華在A股上市時，招股書中的集資目的，其中一項便是作戰略收購，包括收購母公司資產，當時前任董事長陳必亭表示過，希望逐步實現整體上市，但這目標明顯非一、兩年就能實現。

    黃清指出，母公司旗下的資產原本分布在很多的公司里，現已按類別及地區進行了重組，減少機構數目，一來可減低管理成本，二來也方便未來注入上市公司，現正抓緊作注入的準備工作，盈利能力是決定關鍵。

    至于煤制油方面，他指，公司現時有煤炭、鐵路、港口、電力四大業務范疇，煤制油屬于“煤化工”這個全新范疇，若上市公司決定收購，代表要發展一個新板塊，而不只限于現有已試產的一條年產108萬噸油的生產線，必會擴大生產規模，所以作決定前要特別審慎。

    但問到是否收購煤制油難于收購母公司煤礦？他卻說︰“如果（煤制油）1000小時運行后很成功呢﹖”當初的可行性研究，理論上煤制油盈虧平衡點為30美元 ，而現時油價已達70美元，已算“暴利”，比賣煤更賺錢，一切以盈利決定，而是否果真“暴利”，1000小時后便見分曉。